這週市場最大聲的字，是泡沫。但婆婆不急著喊破，先看自己家的腳印。台股權值這週幾乎全黑：台積電一週回快七趴，台達電更重，跌了快一成六。

可是把鏡頭拉到六十天，台積電、鴻海、廣達、台達電，還是三成上下。漲，是少數幾檔先漲；回，也是少數幾檔先回。這不是泡沫破掉，比較像高檔集中後，市場開始檢查誰真的有人接。

上一集說錢搬家，這週也對帳了。聯電、士電、漢唐相對站得住，但采鈺、台光電這些搬最快的，這週都回了一成上下。搬進去的錢，有些真的只住一天。

這週重點不是泡沫有沒有立刻破，而是權值先回、支線分隊後，故事底下還有沒有人接。警示不是叫你今天就空，是提醒你檢查手上的股票。

這週如果只看權值股，畫面很黑。台積電一週跌快七趴，鴻海跌逾七趴，台達電更重，回了快一成六。

但把時間拉到六十天，台積電、鴻海、廣達、台達電仍大多是三成上下的漲幅。這代表前面漲幅高度集中，現在回檔也先從龍頭開始。

所以這不是泡沫破掉的劇本，而是泡沫警示的劇本：漲太集中的地方，開始被市場重新驗票。

EP15 留的問題，這週有答案了：搬進去的錢，是站穩，還是只住一天。

聯電本週仍小漲，三十日還有將近五成；士電、漢唐也相對站得住。這代表成熟製程、重電、工程支線，並沒有一起倒下。

但采鈺、台光電這週都回了一成上下。搬最快的房間，也最容易先被敲門。錢有搬家，但不是每一間新房子都安全。

狼提醒：「泡沫警示，不是叫你今天就空。」

它比較像一張檢查表：你手上的股票，是用故事撐著，還是真的有人在接。台光電就是例子，主動式 ETF 還抱著，但工具給它 REMOVE；最會漲、最多人抱，不等於最能追。

狐狸說：「泡沫兩個字，別被嚇到全跑，也別當沒聽到。」

這週更適合把「權值回檔」「六十日漲幅」「支線補漲」「工具警示」分開看。Dashboard 不是拿來喊買賣，而是幫你看：現在是故事還有人接，還是只有熱度在撐。

市場喊泡沫時，最容易只剩兩種反應：全跑，或裝沒聽到。小工具要做的是第三件事：拆開看誰還被接、誰只是跟著故事漂。

第一，權值股回檔後，有沒有重新出現接手力道，還是只是六十日漲幅太集中後繼續降溫。

第二，聯電、士電、漢唐這些比較站得住的支線，能不能延續；采鈺、台光電這些回吐較快的，會不會繼續驗票。

第三，期貨籌碼中樞能不能守在四萬五千五到四萬五千八附近。只要沒有恐慌下殺，這就還比較像高檔換手，不是泡沫爆裂。