台股創歷史新高，但這不是全面轉強。這一期拆開看 5 個指標的變化、台積電的政策推升， 以及鴻海和台積電為什麼在同一週走出兩條不同的路。

上週婆婆說，5 月結算前要盯 5 個訊號。一週過去，台積電 5 月選擇權差值最高來到 224，離 250 警戒線還差 26；Put 未平倉最高到 405，也還沒破 450。鴻海期貨 Top10 淨部位最深來到 -6,244，方向往警戒線靠近。

但台積電 60MA 乖離率已經衝到 +15.95%，先爆掉；小摩台指期 spread 也在一週內從 +30 殺到 -63.3，被現實打臉。

狼說：「這不是煙火自己點燃。這是有人拿政策火柴，直接伸進火藥堆。」

四月二十四，金管會放寬台股基金和主動式 ETF 的單一持股上限，市場第一時間直接把台積電當成政策受惠股買。當天台積電漲 5.05%，加權指數大漲 1,218 點；但鴻海跌 1.56%，廣達只漲 0.31%。

這代表這一根比較像是 台積電把指數推到新高，不是整個市場一起變強。把 4/24 拿掉，台積電前四天其實只漲大約 2.5%。

狐狸說：「基本面是柴，政策是火。柴很多，可以燒很久。但如果你以為火不會熄，那就是另一回事了。」

這週六大外資對鴻海買超 6.27 萬張，是過去一個月最大的一週買超；但鴻海期貨 Top10 淨部位還是 -6,244，現貨買、期貨空，防彈衣又出現了。

同一週，四月二十四台積電大漲 5.05%，鴻海卻沒有跟著噴，代表兩邊的資金性質不一樣：ETF 25% 的預期先去台積電，主動資金的腳印則留在鴻海。

婆婆這週最重要的一句話是：台積電是政策股。鴻海是真主力股。

這週工具不是給結論，是幫你把 5 個指標、政策推升、以及台積電和鴻海的分歧 拆開看。

同樣的資料，如果只看指數創高，你很容易以為全面轉強；但把選擇權差值、Put 未平倉、乖離率、spread 和鴻海期貨部位一起看，味道就完全不一樣。

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